Riksbankschefer över hela världen har haft tuffa 12 månader, men ingenting kan jämföras med att försöka driva ett finansiellt system från ett bombskydd, skriver Bloomberg som träffat vice guvernören för Ukrainas centralbank.
Han väcktes tidigt den 24 februari av ett telefonsamtal från sin mamma, som var utomlands och sett nyhetsrapporter om att ryska stridsvagnar hade korsat gränsen.
Serhiy Nikolaychuk skyndade sig till kontoret. Så började ett år då han och kollegorna skulle hantera en krigsekonomi.
– Jag hade flera känslor: Den ena var rädsla för min familj, och min andra var en enorm ansvarskänsla, minns Nikolaychuk, 41.
– Jag insåg att något riktigt hemskt händer och att hålla det finansiella systemet flytande skulle vara utmaningen för en livstid, säger han till Bloomberg.
Ukrainas centralbank hade redan ett tufft jobb med att styra en ekonomi som är beroende av utländskt bistånd med interna politiskt bråk och besvärande korruption. De utmaningar ersattes av hur man agerar samtidigt som man riskerar att bli bombarderad.
Den första uppgiften var att godkänna dekret nr 18, en lista med 16 nödåtgärder för att förhindra panik, stödja banksystemet och införa kapitalkontroller.
Det en frysning av den officiella växelkursen. Vid 10 på morgonen efter krigsutbrottet var den i kraft. Nästa var att se till att transaktionssystemet fortsatte att fungera.
Efter att ha upplevt en finanskris efter att Ryssland annekterade Krim 2014, hade banken sparat reserver på över 27,5 miljarder dollar.
Putins invasion vände ekonomin på huvudet och stängde ner hela industrier när miljontals ukrainare strömmade ut ur stridszonerna till säkerhet i västra Ukraina eller utomlands.
President Volodymyr Zelenskiy och ukrainska försvaret har fått internationellt beröm för motståndet mot Ryssland. Samtidigt har centralbanken och administrationens agerande nästan lyckats hålla landet igång ekonomiskt.
När ryska styrkor attackerade Kiev frystes styrräntan till 10 procent. Det sades att de skulle gå tillbaka till inflationsmål och en flytande växelkurs efter att Ukraina ”befriats från ryska inkräktare”.
Den 2 juni höjdes räntan till 25 procent. Banken sa att den var tvungen att stärka valutan, stabilisera ekonomin och stoppa den skyhöga inflationen.
Samtidigt hade invasionen gjort ekonomernas möjlighet att försöka modellera framtiden via indikatorer som arbetslöshet och detaljhandel omöjlig.
I dag är valutan, hryvnian, låst till en koppling mot dollarn som banken var tvungen att devalvera med 20 procent i juli för att skydda sina valutareserver.
– Kostnaden för att göra ett misstag, med tanke på omständigheterna, har stigit, sa Andriy Pyshnyi, centralbankschef, i en intervju i december när luftangreppssirener ljöd över Kiev.
– Detta gör att jag lägger mer tid på analys och utformning av beslut än när det var fred.
Banken evakuerade personalen till en okänd plats i västra Ukraina. Senare flyttade de till Lviv, en stad nära den polska gränsen.
I mars säkrades ett nödhjälpsavtal på 1,4 miljarder dollar med Internationella valutafonden. Så tjänstemännen begav sig under jorden i säkerhet.
– Styrelsen hade samlats framför den bärbara datorn i ett smalt fyra kvadratmeter stort rum och fortsatta samråd. Jag tror att IMF:s team var imponerade, säger Nikolaychuk.
Dåvarande centralbankschefen Shevchenko anklagades för förskingring av medel från en statlig långivare och ersattes i oktober och har sedan dess lämnat Ukraina. Han förnekar brott.
2022 innebar en minskning av bruttonationalprodukten med mer än 30 procent inflationen översteg 26 procent och centralbanken tärde på sina reserver.
På centralbanken har rädslan för att bli träffad av en kryssningsmissil eller att flyende ukrainare skulle utlösa en bankkris ersatts av oro för att strömavbrott kan förlama banker. För att hålla sin personal säker har centralbanken nu ett välutrustat skydd nedanför centrala Kiev som inkluderar familjebostäder så att kritisk personal kan stanna över natten.
Medan ukrainare letar efter sätt att hjälpa till med ansträngningarna att omintetgöra Ryssland, är Nikolaychuk tacksam för att han har ett klart definierat syfte bort från krigets dimma.
– Det var en stor fördel att vi hade det här uppdraget. Man var tvungen att fokusera på att fatta beslut på det mest effektiva sättet. Du insåg att detta är ditt bidrag till landets motståndskraft och framtida seger, säger han.
